«Меморандум» беседа шестая

Меморандум (от лат. memorandum — то, о чём следует помнить).

В мировой практике существуют достаточно эффективные способы привлечения капитала. Один из них — подготовка Инвестиционного меморандума и его представление потенциальным инвесторам.

Инвестиционный меморандум (ИМ) — инвестиционный документ, содержащий полную информацию о предприятии, на основании которой инвестор принимает решение о целесообразности вложений денежных средств и необходимом сотрудничестве с компанией–инициатором проекта.

Инвестиционный меморандум не настолько стандартизирован, как бизнес-план. Его структура может меняться таким образом, чтобы представить проект в наиболее удобном для конкретного инвестора виде, благодаря чему шансы на предоставление инвестиций существенно увеличиваются.

Инвестиционный Меморандум содержит полную информацию о предприятии и предлагается потенциальному инвестору. Методология его составления хорошо отработана и следовать ей необходимо без изменений.

Типичный инвестиционный меморандум будет содержать от 100 и более страниц, на составление которого уйдет много времени, усилий, финансовых средств, в котором представлены все возможные сценарии результатов, достижение которых возможно при получении инвестиций.

Инвестиционный меморандум не является бизнес-планом.

Инвестиционный меморандум привлекает инвесторов, бизнес-план — это руководство к действию для менеджмента. Бизнес-план должен предшествовать инвестиционному меморандуму. Представляется нереальным для предприятия получить доступ к инвестициям, не имея основательного бизнес-плана, по которому предприятие уже проработало какой-то период времени.

Инвестиционный меморандум не гарантирует получения инвестиций, как не гарантирует успешности бизнеса.

Поскольку потенциальные инвесторы могут являть собой разную степень компетентности,  меморандум должен быть подробным, чтобы быть приемлемым для различных инвесторов:

Индивидуальный инвестор

— по степени компетентности является самым простым, но наиболее защищенным законом, просто по причине своей некомпетентности.

Корпоративный инвестор

— компетентность которого может варьироваться в зависимости от его размера, и занимается ли реципиент той же отраслью промышленности, что и донор.

Институционный инвестор

— обладает высокой степенью компетентности и требовательности, особенно менеджеры совместных и пенсионных фондов.

Заграничные коммерческие банки

— могут инвестировать через приобретение собственного капитала предприятия, в качестве составной части их деятельности.

Инвестиционные и торговые банки

— стремятся к большой компетентности, поскольку их клиенты при выборе правильного партнера в большей мере зависят от их компетентности.

Венчурные фонды

— являются наиболее компетентными и требовательными, они потребуют открытости во взаимоотношениях и участия на всех уровнях деятельности предприятия, включая отбор и сохранение руководящего состава предприятия.

Правительственные фонды и фонды, спонсируемые агентствами

— имеют различные критерии инвестиций — необязательно их возврат, но часто способствовать функционированию системы или реформированию страны. Поэтому их компетентность лежит скорее не в финансовой области, а в достижении определенных социальных и политических целей.

СПРАВКА:

Реципиент — это объект, получающий (принимающий) что-либо от другого объекта, называемого донором.

Институциональный инвестор — юридическое лицо, выступающее в роли держателя денежных средств (в виде взносов, паев) и осуществляющее их вложение в ценные бумаги, недвижимое имущество (в том числе права на недвижимое имущество)  целью извлечения прибыли. К институциональным инвесторам относятся инвестиционные и пенсионные фонды, страховые организации, кредитные союзы (банки).

Корпоративный инвестор – это предприятие.

Венчурное финансирование — рисковое предприятие, предпринимательство, направленное на использование технических и технологических новшеств, научных достижений, ещё не используемых на практике.

Структура инвестиционного меморандума:

Резюме компании.
1.1. Описание деятельности компании.
1.2. Предполагаемое использование средств. Экономические результаты.
1.3. Стратегия инвестирования.
2. Обзор отрасли промышленности.
2.1. Анализ состояния отрасли промышленности.
2.2. Конкуренция.
3. Информация о компании.
3.1. История компании.
3.2.Основные акционеры компании.
3.3. Дочерние предприятия и другие инвестиции компании.
4. Параметры деятельности компании.
4.1.Производственный участок, недвижимость, оборудование (качество, обслуживание) и другие основные средства предприятия.
4.2.Описание производственного процесса.
4.3.Упаковка.
4.4. Патенты, торговая марка, научно-исследовательские и проектно-конструкторские работы.
4.5.Сырьевая база. Поставщики сырья.
5. Анализ рынка. Маркетинговая стратегия.
5.1.Обзор рынка.
5.2.Целевой покупатель. Прогнозный спрос на продукцию (услуги) компании.
5.3.Маркетинговая стратегия и достигнутые результаты.
5.4. Политика ценообразования на продукцию.
5.5.Сеть реализации, возможные новые методы реализации.
6. Кадровая политика.
6.1.Высшее руководство компании (возраст, образование, практический опыт (не менее 5 лет), описание деятельности).
6.2.Организационная структура менеджмента.
6.3.Организационная структура компании (количество рабочих, структура оплаты труда, потенциальные источники рабочей силы).
7. Разное.
8. Финансовая информация.
8.1.Управление отчетностью и информацией. Компьютерная поддержка.
8.2.Финансовые данные.
8.3. Оценка финансово-экономического состояния предприятия.
8.4.Налогооблажение и возможные альтернативные решения.
8.5. Примечания к финансовым данным (в случае необходимости).
9. Финансовый план.
9.1.Прогноз доходов и расходов по проекту.
9.2.Формирование прибыли.
9.3.Прогноз движения денежных потоков по проекту.
9.4. Финансовая схема работы над проектом.
9.5. Транши.
9.6.Обоснование возможности обслуживания и структурирования инвестиционных средств.
9.7. Коэффициенты инвестиционной привлекательности проекта.
9.8. Анализ рисков и стратегия их снижения.

План инвестиционного меморандума

1. Резюме.

• Сводка данных о предприятии
• Предлагаемые процедуры инвестирования
• Анализ возможностей инвестирования.

2. Отрасль промышленности.

• Обзор отрасли промышленности, к которому принадлежит предприятие.
• Конкуренция.

3. Компания

• История компании
• Приватизация
• Владельцы и юридическая структура

4. Производство

• Имущество предприятия, цеха и оборудование
• Объемы производства и себестоимость
• Упаковка
• Патенты, торговая марка, исследовательская работа и развитие производства
• Сырье и поставщики

5. Маркетинг и распространение

• Рынок
• Маркетинг
• Продукция и услуги
• Продажи
• Ценообразование
• Распространение

6. Менеджмент и работники.

• Директор и менеджмент
• Менеджмент и структура рабочей силы
• Персонал

7. Прочие корпоративные вопросы

• Непредвиденные обстоятельства

8. Финансовая информация

• Управление бухгалтерским учетом и информацией.
• Финансовые данные.
• Приложение к финансовым данным.
• Вопросы налогообложения.

Удачи! Следующая беседа «Методика составления бизнес – плана по пунктам»